优配网 51亿美元估值，霸王茶姬IPO，硬闯中美贸易战“风暴眼”

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-霸王茶姬要上市了！51亿美元估值，直接杀进美股，这瓜有点大！要知道，现在中美贸易战正酣，中概股都跌麻了，它居然还敢冲，真是艺高人胆大！

翻了翻招股书，里面的数据简直亮瞎眼：单店月均GMV51.2万，库存周转才5.3天，加盟商5.5个月回本，这简直是开了挂吧？要知道现在新茶饮卷得不行，平均利润率都从21.4%掉到14.7%了，北美一杯奶茶的关税都可能涨23%，霸王茶姬这是梭哈了吗？

星巴克中国区业绩都拉胯了，霸王茶姬居然还能保持单店月均销售额45.6万，怪不得资本市场这么看好。

据说鼎晖投资那些大佬的估值模型里优配网，就冲着-中国现制茶饮市场坪效冠军-这个title，就值18亿美元！更牛的是，他们和蒙牛签了三年锁价协议，鲜奶采购成本比同行低了14%！这波省钱操作，才是51亿美元估值的底气吧！

不过，这波IPO也不是一帆风顺。

摩根士丹利一个分析师直接灵魂拷问：关税都吃掉15%的净利润了，这估值到底是按星巴克算还是瑞幸算？霸王茶姬招股书也说了，进口设备关税从3700万飙到1.12亿，做奶盖的乳清蛋白粉也被加了35%的关税，这简直是雪上加霜！海关数据显示，这玩意儿价格都涨了27%，对于毛利率41.2%的霸王茶姬来说，这简直是悬在头上的达摩克利斯之剑啊！

但是，危机危机，危中有机！跟一个私募大佬打电话，他偷偷告诉我，霸王茶姬在马来西亚的供应链中心，能满足北美市场70%的原料需求！这才是估值的安全垫啊！招股书里也说了，他们要用IPO的钱在墨西哥建中央厨房，跟蜜雪冰城在越南、喜茶在新加坡的布局遥相呼应，这波全球化布局，简直是降维打击！

资本市场也用真金白银投票，就算被三家做空机构盯上了，国际认购订单还是超发了3.2倍！更神奇的是，安联环球投了5000万美元，其中38%来自中东土豪！石油美元这是看上消费品牌了？更刺激的是优配网，花旗在定价前两小时，把基石投资者占比从51.7%下调到42.3%，这是明摆着说市场需求太火爆了！